6月以來，國內棉價大幅下跌，步入行業淡季，下游消費速度有所放緩，市場供應寬松背景下，棉價承壓。至月底，內外棉價低位徘徊后，在美棉上漲拉動下，行情止跌回穩。月初鄭棉主力合約小幅下探后有所回調，之后持續快速回落，月中跌至十四個月新低，隨后反彈并趨穩。6月28日，鄭棉主力合約漲15元/噸，收于14705元/噸，較月初15010元下跌305元/噸，跌幅2%
棉價持續下跌主要原因是：一方面，6月以來下游紡織市場淡季氛圍更加濃厚，紡企產銷阻滯影響對皮棉的采購，同時供應端新疆和內地的旱情整體有所緩解，市場供應寬松情況持續；另一方面是在前期棉價破位下跌后，市場情緒悲觀，繼續慣性回落；同時外盤長期下探至低位，內外棉維持較大價差也令鄭棉承壓。
國內供應寬松商業庫存下降速度同比趨緩
國內供應方面：截至5月底國內棉花商業庫存377萬噸，環比減少56萬噸，同比增加28萬噸，是庫存量在連續兩月同比減少后再度增加，體現出棉花商業庫存下降速度同比趨緩。從進口數據來看，棉花進口量持續增加，2024年1-5月我國進口棉花約165萬噸，同比增長234.8%。2024年5月下旬，國家棉花市場監測系統就棉花實播面積展開全國范圍專項調查，調查結果顯示，2024年全國棉花實播面積4083.3萬畝，同比減少56.9萬畝，減幅1.4%。當前新作種植情況良好，新疆積溫好于去年。據國家棉花市場監測系統調研，由于今年新疆棉花長勢明顯好于去年同期，多位棉農和業內人士預估棉花單產將有一定提升空間。
全球棉市供大于求產量和期末庫存同比上漲
從6月USDA對全球2024/25年度的供需預測來看，新年度平衡表微幅調增產量、小幅調增期末庫存，整體庫存消費比較上個月預測數據上調0.36個百分點。從同比來看，全球產量大幅上升117萬噸，期末庫存顯著上升55萬噸，整體供應壓力增加明顯。產量增加的主要是美國和巴西。美國農業部發布的美國棉花生產報告顯示，截至2024年6月23日，美國棉花播種完成94%，較去年同期增加1個百分點。美國棉花長勢為良好以上的占56%，較去年同期高7個百分點。據巴西國家商品供應公司(Conab)預測，巴西棉花產量為365.71萬噸，同比增加15.2%。
下游企業開機率明顯下滑
近期，國內紡織行業步入傳統淡季，下游企業開機率明顯下滑，產成品庫存持續累積，加之紡紗利潤空間被壓縮，市場訂單量不足，行業整體景氣度走低。紡織企業面臨著生產成本高企與銷售壓力加大的雙重挑戰，行業信心受到一定影響。據了解，紡織企業普遍反映新增訂單減少，且以小單為主，市場需求疲軟。受此影響，企業不得不調整生產節奏，減少開工，以控制庫存水平，避免資金鏈過度緊張。在當前環境下，紡織行業利潤微薄，甚至接近無利可圖的狀態，企業經營壓力顯著增大。然而，國際市場傳來一絲利好消息，外盤近期出現反彈，為國內棉市帶來了一定程度的支撐。國際棉價的回升，有助于緩解國內棉價的下行壓力，為紡織企業提供了一定的價格緩沖空間，減輕了原料成本方面的負擔。盡管如此，紡織行業仍需謹慎應對后市，繼續關注下游需求變化及國際市場動態。企業應靈活調整生產策略，加強成本控制，同時利用期貨市場等金融工具對沖風險，以抵御市場波動帶來的不確定性。在行業淡季期間，加強內部管理，優化產品結構，為旺季到來時的市場需求做好充分準備。
